一般来说，对于长期投资而言择股的重要性大于择时，对于做趋势和短期投资而言择时可能就更重要。因为做短线和趋势可以不用考虑股票的质地如何，关注点是股票价格的波动和价格的趋势，做长期投资更大的关注点在于股票的质地是否优质，未来的发展空间如何，时间只是一个过程，优质的股票才是更重要的选择。优质的股票一般不便宜，重择股就需要牺牲一些估值优势，重择时也需要牺牲一些时间成本和成长空间。如果看重企业本身的成长性，择股更重要，如果看重市场价格的估值变动和偏差，择时更重要。

那么不管是择时还是择股，如果赚了钱，这钱是从哪里来的呢?要么是来自公司，赚公司业绩增长的钱，要么是来自市场，赚市场的钱，主要是市场估值高低的钱。公司如果业绩上涨，就会有利润，股票就会上涨。股价估值偏差就会有低估和高估，股价就会修正回归合理估值，低估回到合理估值甚至高估，股票也会上涨。

所以说，择时和择股赚的钱来源不同，但最终都会体现在股价上涨上。择时赚的钱还是通过择股表现出来的，择股赚的钱多少也是对应不同的择时的，不能脱离择时谈择股，也不能脱离择股谈择时。至于到底择时贡献的上涨多还是择股贡献的上涨多，还是取决于估值偏差的程度、买入价的高低和业绩增长的空间。

长期10年、20年来看，盈利增长是驱动股票价格上涨的关键，企业业绩增长的空间肯定是大于估值的变动的，因此择股带来的长期收益会比择时高。但是用不是太长的眼光看问题，比如3-5年的视角，那么股票价格上涨的最重要的驱动力可能就不是业绩，而是估值上涨了。

成熟的资本市场，市场有效性更高，估值偏差带来择时的机会比较小，择时只能通过业绩波动实现，往往更注重择股。而在中国目前的资本市场，经常存在市场估值偏离合理估值的机会，择时的机会比较大，可以既重视择时又重视择股，以此实现估值和业绩增长的戴维斯双击。

淮22转债，债券代码：110088

淮22转债债券情况

申购日期：9月14日

信用评级：AAA

发行规模：30亿元

每股配售额：1.209元/股

转股价值：103.8233

转股溢价率：-3.68%

正股情况：简称淮北矿业，代码为600985，所属行业为采矿业-煤炭开采和洗选业

9月9日消息，淮北矿业截至14时04分，该股涨3.21%，报15.74元;5日内股价上涨3.93%，市值为388.53亿元。

从近五年营收复合增长来看，淮北矿业近五年营收复合增长为6.85%，过去五年营收最低为2017年的499.05亿元，最高为2021年的650.38亿元。

公司介绍：报告期内,本公司完成了发行股份及支付现金购买淮矿股份100%股份的重大资产重组事宜。重组前,公司主要业务为工业炸药、工业雷管的生产与销售、爆破工程服务以及矿山开采等业务;重组后,淮矿股份资产注入本公司,公司主要业务变更成为煤炭采掘、洗选加工、销售,煤化工产品的生产、销售等业务。

募集资金用途：偿还公司债务、甲醇综合利用项目。

关键词： 淮22转债发行规模 股票价格波动 可转债申购 择时和择股哪个重要